La energética española busca un crecimiento histórico, impulsado por la compra del negocio de Iberdrola en México y un ambicioso plan de expansión internacional.
El grupo español Cox, con apenas diez años de historia, se prepara para un crecimiento explosivo en el sector energético. Tras la adquisición del negocio que le quedaba a Iberdrola en México, Cox anunció un plan estratégico que prevé invertir 5.500 millones de euros para multiplicar por más de siete su EBITDA y sus ingresos hacia 2028.
Actualmente, Cox espera un EBITDA de 220–230 millones y unos ingresos de 1.200 millones este año. El objetivo es llegar a 1.500–1.600 millones de EBITDA y entre 6.000 y 6.500 millones de ingresos en 2028, consolidándose como el plan de mayor crecimiento en tiempo récord para una energética española.
México, motor del crecimiento
La incorporación de los activos mexicanos permitirá a Cox más que duplicar su tamaño inmediatamente, pasando de 1.200 millones de ingresos previstos a 2.600 millones proforma. En EBITDA, el salto sería a más de 700 millones, antes de alcanzar los 1.600 millones proyectados para 2028.
El grupo utilizará endeudamiento selectivo por proyecto (project finance) para financiar la mayor parte de la expansión: de los 5.500 millones, solo 1.100 millones serán aportados como equity. De este equity, el 60% provendrá de la venta de activos y el 40% de la caja generada por el negocio. La deuda global del grupo pasará de 2.850 millones tras México a 4.500–4.800 millones en 2028, siendo el 97% asociada a project finance.
Expansión internacional
Además de México, Cox destinará recursos a cinco regiones clave:
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Oriente Medio y África: 950 millones
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Centroamérica: 850 millones
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Chile: 650 millones
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Brasil: 250 millones
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España: 200 millones, principalmente en proyectos solares con almacenamiento, dado que el mercado nacional se considera maduro y regulado.
Aunque EEUU no forma parte del plan inmediato, Cox evalúa el país como un mercado estratégico, especialmente en proyectos de generación para centros de datos y distribución de agua.
ADN de sorpresas y adquisiciones
Cox ha consolidado su crecimiento mediante compras estratégicas y sorpresivas, como los activos de la extinta Abengoa en 2023 y la compra de Iberdrola México en 2025, que le han dado impulso inmediato y visibilidad internacional.
Con esta estrategia, Cox busca consolidarse como una de las energéticas de más rápido crecimiento de España, combinando inversión internacional, adquisición selectiva de activos y eficiencia en la financiación de proyectos.
