El dinamismo inmobiliario, las APPs y la inversión minera impulsaron el sector construcción en lo que va del año. Sin embargo, persisten riesgos estructurales y políticos que limitan su potencial de crecimiento.
Crecimiento sostenido en 2025
El sector construcción en Perú creció 4.9% entre enero y agosto de 2025, según la Cámara Peruana de la Construcción (CAPECO). Este desempeño, impulsado por un aumento de 4.7% en el consumo de cemento y de 5.4% en la obra pública, llevó al Banco Central de Reserva (BCR) a elevar su proyección de crecimiento anual de 3.8% a 4.3%, en línea con estimados del MEF y de consultoras privadas.
Inversión privada en alza
La inversión privada mostró un fuerte dinamismo, con un ajuste al alza en la proyección del BCR de 5.0% a 6.5% para 2025. El impulso provino principalmente del mercado inmobiliario residencial, proyectos de Asociaciones Público Privadas (APPs), esquemas de Obras por Impuestos y la inversión minera. No obstante, se anticipa una moderación hacia finales de año y un crecimiento menor en 2026, que no superaría el 4.0%, según el MEF.
Obra pública: desempeño limitado
Aunque la obra pública crecería entre 4.5% y 6.5% en 2025, el resultado es muy inferior al de 2024 (+14.7%). Esto evidencia las limitaciones estructurales del aparato estatal en la ejecución de proyectos. Para 2026, tanto el BCR como el MEF proyectan apenas un 1.0% de expansión en la inversión estatal. CAPECO insiste en la necesidad de una reforma integral en la gestión de infraestructuras públicas.
Riesgos políticos y coyunturales
El avance del sector enfrenta riesgos asociados a la incertidumbre política: campaña electoral polarizada, debilitamiento institucional, medidas populistas y presencia del crimen organizado en espacios públicos. Estas condiciones podrían afectar la inversión en el corto plazo.
Reformas e iniciativas positivas
Entre los avances recientes destacan:
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Cambio en la Contraloría: paso de un modelo punitivo a un enfoque preventivo.
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Nueva Ley de APPs y Proyectos en Activos: fortalece a Proinversión y promueve participación privada.
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Proyectos Especiales de Inversión Pública: aplicados en programas como Escuelas Bicentenario, introducen herramientas innovadoras como PMO, fast track, dispute boards y contratos NEC.
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Shock desregulatorio del MEF: busca eliminar trabas burocráticas que retrasan inversiones.
Crecimiento insuficiente
Aunque el sector mantendrá cifras positivas en 2025 y 2026, el ritmo es insuficiente para reducir pobreza, generar empleo formal y cerrar brechas regionales. La sostenibilidad del crecimiento requiere un acuerdo nacional de largo plazo que combine modernización estatal, impulso a la inversión privada y políticas públicas que enfrenten los desafíos estructurales del país.
