El Portfolio Barometer de Natixis muestra un reacomodo estratégico en 2025, con menos peso en Norteamérica y más en Asia, Japón y Europa.
Reacomodo en las carteras
Los asesores financieros latinoamericanos han ajustado la asignación geográfica de sus portafolios moderados durante el primer semestre de 2025, según revela el más reciente Portfolio Barometer de Natixis Investment Managers. El informe destaca un descenso en la exposición a activos norteamericanos y globales, acompañado por un aumento en posiciones específicas en Europa, Asia y Japón.
“Los que tuvieron mejor comportamiento a tres años tenían más exposición directa a equity europeo, fondos asiáticos, fondos japoneses”, señaló Carmen Olds, directora de Soluciones al Cliente en Natixis IM Solutions.
Factores detrás del cambio
El desplazamiento respondió tanto al “ruido político” en Estados Unidos como a la necesidad de reducir el riesgo de concentración en los grandes índices bursátiles, dominados por compañías tecnológicas con múltiplos elevados, como las denominadas Siete Magníficas. “Coincidió todo ese ruido político en un momento en el que los índices muestran niveles de concentración muy extremos”, añadió Olds.
Aunque cerca del 70% de las carteras sigue enfocada en renta variable global o estadounidense, esto refleja el sesgo natural del índice MSCI World, sin implicar una sobreexposición adicional a EE.UU.
Rendimiento de las carteras
En términos de resultados, el portafolio moderado promedio generó un retorno de 6,81% en el semestre, con caídas máximas de solo -1,9% durante episodios de tensión, frente al -8% del benchmark. A doce meses, la rentabilidad alcanzó 11,93%, superando el 11,17% del índice de referencia.
Los movimientos tácticos incluyeron un aumento de 2,5 puntos en renta variable, mientras que la renta fija retrocedió 4 puntos. También crecieron las posiciones en alternativos y activos reales, en detrimento de fondos balanceados.
Estrategias de renta fija y diversificación
El informe subraya que más del 50% de la renta fija se concentra en estrategias diversificadas y flexibles, delegando en gestores activos la duración, riesgo crediticio y sensibilidad a tasas. Estas carteras incluyen posiciones en high yield y emergentes, con un perfil más agresivo que los portafolios europeos.
Respecto a la diversificación, Olds advirtió que tener más fondos no siempre significa menor riesgo: “Alguien puede tener cinco fondos de renta variable global, pero si todos tienen 70% en acciones de EE.UU., no necesariamente diversifica”. Los mejores portafolios incorporaron en promedio un 10% en alternativos, frente al 4,3% de la media.
Perspectiva ESG y conclusión
El análisis muestra también una ligera reducción en inversiones ESG: 55,7% en fondos Artículo 8 y menos del 1% en Artículo 9, frente a 62,3% y 3,3% en el mismo periodo de 2024.
Para Natixis, este reacomodo responde a la búsqueda de eficiencia táctica y mayor blindaje frente a futuros episodios de volatilidad. “Nos parece muy prudente esa búsqueda de diversificación adicional que vemos en las carteras en esta primera mitad del año”, concluyó Olds.
