El sector registra tres meses consecutivos de alza, impulsado por inversión minera e inmobiliaria, aunque paralización de obras públicas y déficit de infraestructura limitan su desempeño.
Sector construcción muestra crecimiento sostenido, aunque moderado en julio
Según CAPECO, la actividad constructora aumentó 2.7% en julio de 2025, sumando tres meses consecutivos de crecimiento. El primer semestre cerró con un alza acumulada de 5.2%, ligeramente superior a la proyección del IEC 91. El desempeño positivo de junio (+9.6%) se explicó por el incremento del consumo de cemento (+9.1%) y la obra pública (+11.2%), siendo la construcción el segundo sector de mayor crecimiento tras la pesca (+33.7%).
Pese a esta tendencia, la performance de julio se moderó por la caída de la obra pública (-7.1%) y la elevada base comparativa de 2024 (+30.6%). Entre enero y julio, el PBI construcción creció 4.8%, superior a los tres años previos. La encuesta del IEC prevé un crecimiento de 4.1% en operaciones para el cuarto bimestre de 2025, con infraestructura como el segmento más optimista (+5.0%) y proveedores más moderados (+3.3%).
Los empresarios estiman un incremento de 4.8% en operaciones para todo el año, cifra ligeramente superior a la proyectada por entidades oficiales y consultoras privadas.
Inversión pública y privada: avances y limitaciones
La inversión pública creció 6.4% hasta julio, ejecutando 39.2% del presupuesto anual (S/27.358 millones). Sin embargo, la eficiencia sigue siendo un desafío, especialmente en municipalidades (+1.4%). La inversión central avanzó 8.3% y la regional 10.8%. La paralización de 2.428 obras, con un costo de S/44.298 millones, evidencia limitaciones presupuestales y de gestión, particularmente en administración directa y municipios.
En inversión privada, el dinamismo del mercado inmobiliario, obras por impuestos y proyectos mineros mantiene la proyección de crecimiento anual entre 5% y 6% para 2025, aunque se prevé desaceleración en 2026 por incertidumbre electoral.
Los créditos hipotecarios registraron un récord histórico: 15.687 millones de soles desembolsados entre julio 2024 y junio 2025 (+28.2% en monto). Los Bonos Familiares Habitacionales podrían alcanzar 46 mil subsidios, con predominio de la modalidad Construcción en Sitio Propio (+52% respecto a 2024).
Desafíos en empleo, precios y materiales
El empleo en construcción se estancó: aumento de 1.2% a nivel nacional y 0.9% en Lima Metropolitana, aunque el empleo adecuado creció 8.5% y el subempleo disminuyó 6.8%.
El IPC subió 0.23% en julio; el IPMC se contrajo 0.07%. Materiales de construcción mostraron variaciones dispares: ladrillo (+1.4%), loseta de cemento (+0.8%), cemento (-0.5%) y acero (-2.5%). Comparado con 2024, la mayoría de insumos cayó, salvo mano de obra (+1.9%).
Expectativas empresariales reflejan un incremento leve en precios de materiales (+0.2%) y viviendas (+1.8%) entre febrero y julio de 2025. La percepción sobre la economía a 12 meses se ubicó en 58.3 puntos y a 3 meses en 54.6, mostrando ligera recuperación.
Infraestructura y ANIN: problemas presupuestales
La Autoridad Nacional de Infraestructura (ANIN) enfrenta paralización de obras por falta de recursos. De los S/42.000 millones de cartera, solo recibió S/3.000 millones para 2025, la mitad de lo necesario. Esto afecta proyectos de drenaje pluvial y gestión de cuencas, poniendo en riesgo la prevención de desastres en zonas vulnerables.
La falta de sostenibilidad en operación y mantenimiento de las infraestructuras exige considerar tarifas diferenciadas y subsidios, además de una reforma integral del modelo de gestión de la infraestructura pública.
Mercado inmobiliario en Lima: consolidación y desafíos
En Lima Metropolitana se vendieron 6.975 viviendas en el segundo trimestre de 2025, séptima alza consecutiva. Comparado con el mismo periodo de 2024, el crecimiento fue de 41%. Se proyecta cerrar el año con 25.000 viviendas vendidas (+18,4% vs 2024), superando récords anteriores.
La demanda es alta en vivienda no social y Mivivienda (+41% interanual), mientras que Techo Propio sigue siendo marginal. Restricciones municipales y limitaciones en el rango 5 reducen la oferta y podrían presionar precios al alza.
Se requiere un acuerdo nacional que integre vivienda, salud, educación e infraestructura para sostener el dinamismo del sector y garantizar desarrollo social.
Retos y oportunidades en zonas de frontera
Las triple fronteras (Colombia-Brasil-Perú, Bolivia-Brasil-Perú y Ecuador-Perú) muestran rezagos en servicios básicos y gobernanza, con presencia de actividades ilegales y organizaciones criminales. La política de fronteras debe combinar seguridad, inversión social, infraestructura y desarrollo productivo.
Solo mediante planificación territorial integral, cooperación internacional y fortalecimiento de capacidades estatales será posible convertir estas zonas en espacios de desarrollo, integración y soberanía efectiva.
